【首席展望】武超则：信创发展到了一个“天时地利人和”的节点

　　2022年TMT行业热点频出，如信创便成为市场追捧焦点。迈入2023年，TMT行业将迎来哪些变化？有何投资机会？近日，澎湃新闻推出“中国式现代化新征途”——《首席连线》2023跨年市场展望，中信建投证券研究所所长兼国际业务部行政负责人武超则做客节目，就2023年TMT行业的整体运行和细分领域演化，进行了深入分析与展望。

　　从2013年至2020年，武超则曾连续8年在新财富最佳分析师评选中获得通信行业的第一名，并获得了新财富“白金分析师”这一行业最高荣誉。

　　TMT行业边界越来越模糊，两方面行业变化特征突出

　　对于行业的整体发展状况，武超则表示，两方面变化日益突出。一方面，是以5G、人工智能、云计算为代表的新一轮新技术的创新非常密集，虽然还没有出现2G和3G时代大量颠覆式的“黑科技”，但已经可以看到很多从量变到质变的过程。

　　“例如，全球最大5G网络的建设完成，和以数字经济为代表的新一轮应用的活跃，如智能驾驶、VR、AR等等。”武超则说。

　　武超则指出，另一方面，则是自主可控和信息安全成为离不开的主题词。全球供应链正从“效率优先”转型“安全优先”。“这个安全并非狭义的安全，而是包括供应链的安全稳定、核心技术的把握和网络安全等。”

　　“总的来说，TMT行业的边界正在越来越模糊，这点从名称上便有所体现，如此前TMT更多的被理解为计算机、通信、传媒、电子等，现在则更多的叫‘端管云’、云网融合等，提供什么服务成为越来越重要的视角。”武超则说。

　　信创适逢“天时地利人和”

　　对于当前信创之所以得到越来越多的关注，武超则表示，信创的发展确实到了一个“天时地利人和”的节点。

　　“首先，随着数字中国等提法的出现，各方对于数字经济开始有了越来越多的关注。而数字经济与互联网经济最大的不同，便是会把数字化延伸到产业领域。例如，互联网经济的应用更多是在toC领域，如电商等。而数字经济未来将延伸到toB领域，典型的包括制造业、交通等关系国计民生的一些重要产业场景。”武超则指出。

　　武超则进一步指出，在这一背景下，信息基础设施的安全就会变得尤为重要，而这个安全是广义的，除了绝对安全，还包括数据的可靠性、及围绕数据的相关服务产业链的安全等等。

　　“因此，信创在当前节点受到这么大的关注，首先便是信创的市场空间要比之前大很多，此前可能更多集中在党政领域，现在则包括金融、电信、电力等关系国计民生的十几大行业，真正形成了产业。”武超则说。

　　其次，武超则指出，过去信创的产品体系还不完备，对应到投资者端，便是虽然信创是一个好的主题投资，但相对缺乏好的投资标的。而现在，不论是国产的CPU、中间件，还是数据库和操作系统等，拥有好产品的公司都逐步登陆到了资本市场。

　　“再次，则是华为等头部企业，起到了非常重要的技术引领等作用。”武超则表示。

　　对于信创接下来的发展，武超则表示，整体来看，通过资本开支或投资来拉动的链条，及基础设施的建设等，推进确定性相对或更强，如算力、国资云等。

　　“目前，我国已经拥有了全球最大的光纤网络和5G移动通信网络，接下来势必需要保证与网络和传输侧相适配的算力。高速公路建成后，服务区、加油站等配套建设必然要跟上。”武超则说。

　　5G在toB端有望产生从0到1的变化，看好三大行业的数字化应用空间

　　对于5G的应用，武超则表示，在巨额投资和全球最大的5G网络建设完成后，5G将产生什么“杀手级”的应用，是很多人关心的问题。

　　“3G产生了电商，4G产生了短视频，元宇宙是否是5G的杀手级应用，我认为下这个结论还为时尚早。”武超则表示。

　　武超则指出，5G的应用不一定完全在toC的领域，变化点应该会在toB的领域，对工业特别是传统制造的改观和改变，可能是更大的。