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【兴证策略】百亿基金经理如何看十大问题?

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2023-01-25 08:21
中国财经新闻报道_东方华亿财经网
【百亿基金经理如何看十大问题?】基金四季报已经披露完毕,我们摘选了全市场主动偏股型基金的百亿基金经理季...

  前言:基金四季报已经披露完毕,我们摘选了全市场主动偏股型基金的百亿基金经理季报核心观点,汇总整理成市场普遍关注的十大问题,一探百亿基金经理们对于2023年市场和热门行业投资机会的看法,供投资者参考。

  一、如何判断2023年市场投资机会?

  二、如何看待信创投资机会?

  三、如何看待半导体投资机会?

  四、如何看待新能源投资机会?

  五、如何看待新能源车投资机会?

  六、如何看待军工投资机会?

  七、如何看待消费投资机会?

  八、如何看待医药投资机会?

  九、如何看待金融地产投资机会?

  十、如何看待港股投资机会?

  一、如何判断2023年市场投资机会?

  刘彦春(景顺长城基金):我们认为股票市场有望迎来新一轮上行周期。2022年困扰市场的因素主要有美联储引领下的全球货币紧缩、国内受到新冠疫情冲击、地缘政治冲突带来的市场风险偏好下降,而这些因素在四季度均出现逆转,资产定价面临重估。新冠病毒毒性降低后,及时调整防疫政策使得经济发展前景变得清晰。只要外部环境正常化,凭借中国人民的勤劳和智慧,没有什么困难不能被克服。我国经济长远发展的不确定性已经显著降低,影响股票定价的最大风险逐步解除,权益市场估值水平将迎来持续修复,近期的估值回升远远没有到位。

  海外经济景气下降,内需重要性显著提升。防疫、地产政策加快调整有望重新激发经济内生活力。前期居民储蓄快速增加,消费场景恢复有助于消费潜力释放,只要地产稳住,居民风险偏好改善,消费回升将具有爆发力和持续性。平台经济、教育、医疗等领域前期受政策冲击较大,随着各行业整顿到位,政策预期回暖,相关领域有望重新焕发活力。俄乌冲突等因素导致前期大宗商品价格高企,需求疲弱叠加成本高涨,2022年实在是痛苦的一年。危机正在过去,大宗商品价格也将回落到合理水平,成本下降将有助于我国中游和下游企业盈利扩张。海外景气下滑,国内触底回升,我们预期人民币将进入升值周期,中国资产相对吸引力大幅提升,外资回流值得期待。

  周蔚文(中欧基金):展望2023年,疫情防控政策已经放松,消费、出行、经济复苏链将逐渐恢复重启,但恢复程度需要观察;而海外欧美在疫情补贴刺激之后,通胀持续高企,迅速加息后海外经济陷入衰退概率较大,程度尚不可估计,预计我国出口也会面临压力。23年我们会看到全球经济呈现中强美弱的格局,经济增长和风险偏好也取决于在中国复苏vs欧美衰退速度和幅度,随着趋势明朗,全年经济增速会呈现逐季升高的状态。

  2023年内需相关,政策驱动和技术创新类型行业会更为受益,从估值来看,A股和港股估值仍有吸引力,超跌行业估值修复较为确定,盈利修复需要观测国内外经济变化。高端制造技术创新方向属于高质量经济成长领域,增速会高于行业成长;医疗健康和消费会随着社会活动恢复正常有望进入上行期;科技行业如信创、元宇宙、IC设计、智能驾驶等也在两年的调整中迎来估值中枢的底部,随着经济企稳,创新力度加大,也将成为未来配置的方向。

  张坤(易方达基金):展望未来,随着新冠病毒回归乙类传染病管理,疫情防控对于经济的影响程度将大幅降低;地产行业经过了2022年销售的下滑后,销量与行业长期可持续销量的差距得以缩小,并且相关政策也有望避免地产行业过快下滑引发的系统性风险;中央经济工作会议直接回应了市场的担忧,提振了市场的信心。我们认为,相比2022年,这三个方面的宏观风险因素在2023年都得到了相当的改观,这也为我们自下而上选择优质公司提供了更加平稳的环境。此外,我们认为不少优质企业的内在价值在2022年有了一定幅度的提升,但股票价格却有所下跌,这种价值和价格的反向运动为长期投资者提供了更好的赔率。

  萧楠(易方达基金):防疫措施调整后,我们判断未来两年宏观层面的两条主线将会是中国的经济复苏和美元加息周期结束。基于以上判断,我们大幅加仓了港股的互联网行业,并调整了A股周期性行业的配置,增加了焦煤、金属等板块的配置比例,减少了动力煤品种的配置。我们还调整了消费板块的配置,增加了弹性大、治理结构处于改善周期内的次高端白酒的配置,以及传媒等受益于经济周期上行的子行业的配置。

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