环氧乙烷7连涨价背后的逻辑分析

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2020-06-16 21:22
中国财经新闻报道_东方华亿财经网
期货要闻:环氧乙烷7连涨价背后的逻辑分析...

  环氧乙烷价格从5800元/吨涨至7400元/吨,经历了7次涨价;其涨价背后的主要因素在于乙烯价格攀升,成本型推动;另外涨价的另一支撑点在于下游脱离成本涨幅已久,环氧乙烷试探拉涨后,下游买气依然旺盛,支撑了环氧乙烷的涨价频率。

  乙烯价格攀升环氧乙烷利润空间明显收窄

  乙烯价格涨幅倍增,环氧乙烷利润空间极度收窄,据估算目前环氧乙烷外采乙烯利润空间约600元/吨,所以部分环氧乙烷工厂生产积极性后期或将有所减弱;乙烯是决定环氧乙烷直接成本的关键,所以高成本乙烯是推动环氧乙烷价格的关键因素。

  下游脱离成本涨幅可观近期逐步回归理性

  近期,环氧乙烷下游价格走势高位,脱离成本面涨幅明显;聚羧酸单体高低端涨幅35%,非离子表活高低端涨幅17%,二乙醇胺高低端涨幅28%。下游涨幅可观,交投氛围积极;但因环氧乙烷连涨7次,下游担忧原料上涨情绪明显,所以抄涨情绪浓厚;从下游均价来看,下游并未出现大幅跟涨局面,所以综合评估来看,下游在高端接单并未放量,抑制了单价的进一步上行。

  环氧乙烷产紧俏突出区域检修集中

  从装置检修看,环氧乙烷华北区域检修集中,5-7月损失产量约1.5万吨左右,所以该区域环氧乙下游均从华东区域调拨,由此,华东区域补充一部分量流入华北后,当地资源显紧平衡。未来看,斯尔邦检修时间暂未定,远东联装置运行不稳,且三江化工后期装置将检修排产计划。

  卓创认为,短线来看,环氧乙烷受乙烯高位运行支撑以及产销紧平衡等态势影响,不排除仍有小幅拉涨的可能;工厂小幅拉涨意在试探下游的接受能力,所以稳中小幅上行趋势明显;鉴于部分下游高端成交乏力,出现了阴跌态势,且雨季来临后,终端需求陆续减弱,致使市场观望气氛升温,等待环氧乙烷工厂最新消息指引。

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