杨德龙:分化格局将成为市场常态白龙马股可以逢低配置

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2020-09-11 15:10
中国财经新闻报道_东方华亿财经网
杨德龙:分化格局将成为市场常态白龙马股可以逢低配置...

  9月7日周一,沪深两市小幅低开,随后出现快速拉升,三大指数全部翻红,盘中出现多次震荡,盘面上来看第三代半导体板块领涨。受到政策利好的推动,最近半导体板块表现突出,国家对半导体的支持力度很大,将半导体发展放到十四五规划之中,这意味着将来对于半导体的投入会加大,半导体是我国技术上的短板,美国对华为卡脖子主要限制芯片半导体的出口,大力发展半导体迫在眉睫。受此利好的刺激,半导体板块最近表现突出。猪肉板块则出现了一定回调,市场仍然在震荡的过程之中。

  近期大盘在接近年内高点时出现了反复震荡,多数板块出现一定回调,年底之前通过震荡蓄势,大盘再创年内新高的可能性依然较大。最近美股市场也出现了高位回落,美股在连续大涨之后出现了连续大跌,上周四周五,标普500指数累计下跌4.3%,尽管与3月份低位相比,仍然上涨了53%,纳斯达克指数过去两个交易日下跌了6.4%,美股的下跌主要和之前过快上涨有关,这次美股上涨并没有经济面的基础,主要是受益于美联储大量放水的推动,美联储采取了史无前例的大放水措施,推动了美国股市从3月份的最低点大幅上升,特别是纳斯达克指数大涨50%以上,这些都是美联储放水所催生的资产泡沫,之前我多次提醒要小心美股估值泡沫过大的风险,有可能会造成二次大跌,虽然这次美股出现重挫,并不能确认美股的泡沫已经破裂,但至少结束了之前单边上涨的走势,进入到高位震荡阶段。苹果、微软等科技龙头股的市盈率和3月份相比已经翻了一倍以上,股市强劲上涨与经济增速大幅下滑形成了鲜明对比,这也加大了美股估值过高的风险。包括巴菲特、索罗斯在内的投资大师纷纷表达了对于美股过大泡沫的担忧,这也反映出对美股的后市走势分歧加重。这轮美股上涨主要是美国科技股上涨,特别如微软、亚马逊、特斯拉等这些科技龙头股股价大幅上升,苹果的市值更是突破2万亿美元创历史记录,这些都是美股下跌的原因,虽然最近美国经济数据有一定好转,但无法支撑美股之前过高的上涨。因此美股后市以震荡为主。

  美股大跌对于A股市场的影响是短期的,之前美股连续暴涨,A股并没有出现大幅上升,而是稳步反弹,另外,从估值来看A股的估值整体低于美股三大股指的估值,从经济基本面来看,中国经济在疫情控制住之后出现了稳步复苏,这是股市长期稳步回升的基础。中国对楼市仍然采取房住不炒的调控措施,大量的居民储蓄向资本市场转移的迹象非常明显,今年新基金的发行量已经接近2万亿,远超2015年大牛市全年1.3万亿的销量,这说明居民理财需求很高,基金迎来黄金发展期。新股民的开户数也大幅增长,7月份新开账户数超过了240万,创出五年新高,达到2015年6月份5000点时的单月开户数,这说明居民理财需求大量增加,这成为A股市场长期向上的增量资金,A股慢牛长牛格局已经形成。

  近期市场对于白马股的分歧加大,白龙马是我2016年提出的概念,主要指既有较好的现有业绩,又有未来成长性的行业龙头,它们是我国改革开放的成果,这些白龙马股在过去几年股价大幅上升,大放异彩,特别是医药、白酒、食品饮料以及科技等方面的一些行业龙头股价出现了很高的涨幅,当前估值已经不便宜,对这些白马股是继续持有还是抛售,最近市场分歧较大,我的观点非常明确,从短期来看,这些白龙马股的估值都不低,但从长期来看,随着越来越多的资本认识到这些公司的价值,因此它们长期股价表现仍然会较好,它们的股权价值是最值钱的,巴菲特曾经说过,我宁愿以一般的价格买入伟大的公司,也不以伟大的价格买入一般的公司。因此对于白龙马股建议大家可以逢低配置。

  根据万得数据显示,近期如食品加工、种植业、农产品(000061,股吧)等板块,上周的跌幅居于前三,北上资金也出现了持续净流出的态势,个别白马股的股价调整幅度较大,这些都是短期的现象。没有只涨不跌的股票,也没有只跌不涨的股票,除了个别白马股估值太高脱离了基本面,大多数白马股仍然具备长期的投资价值,中国经济结构的转型正是反应在A股市场的分化上,未来资金会继续趋势性的流入这些白龙股上,分化的格局将是常态,不是短期的现象。投资者去拥抱这些白龙马股,长期的回报依然较高,如巴菲特买入苹果时,苹果的市值已经接近1万亿美元,但持有到现在,仅仅几年的时间就实现了翻倍收益,苹果市值突破2万亿美元。白龙马股强者恒强的格局在全世界来看都是一样,这是普遍规律,头部效应越来越明显,各行各业也都在向头部企业集中。因此对于白马股,我建议可以趁调整来进行配置,结构分化的格局以后还会延续,对于极差股和题材股再便宜也不能买,即使有短线反弹的机会。最近一些低价股介入创业板涨跌幅限制从10%放宽到20%的机会来进行大肆炒作,个别低价股甚至出现了单月涨300%的情况,这种炒作建议投资者千万不要参与,很容易被割韭菜,事实上游资介入这些低价股兴风作浪,就是为了达到割韭菜的目的,这些低价股之所以成为低价股是因为基本面较差,没有长期的投资价值,虽然绝对股价很低,但因为没有业绩,甚至是亏损,实际估值并不低,建议投资者不要跟风炒作,防止出现高位被套的风险。

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