澳大利亚宣称不排除负利率的实施

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2020-08-17 16:33
中国财经新闻报道_东方华亿财经网
背景:澳大利亚联邦储备银行行长菲利普·洛宣称不排除负利率政策,但他表示,这不太可能,多种模式都可以选择振兴澳洲经济。 负利率的迷死是否能救活澳洲疫情后的经济恢复 经...

  背景:澳大利亚联邦储备银行行长菲利普·洛宣称不排除负利率政策,但他表示,这不太可能,多种模式都可以选择振兴澳洲经济。

澳大利亚宣称不排除负利率的实施



  负利率的迷死是否能救活澳洲疫情后的经济恢复

  经济面临数十年来最大紧缩

  洛博士在8月14日的议会听证会上表示:"在一个如此不确定和多变的世界里,我认为排除这一点并不谨慎。

  面对数十年来最大的经济收缩,现金利率自3月以来一直创0.25%的新低。

  预计它会保持这种方式几年。

  洛博士说,负现金利率的主要好处是刺激澳元的下行压力。

  不过,他表示,负利率确实损害了金融体系的盈利能力和效率,同时也妨碍了提供信贷的能力。

  "负利率也鼓励人们储蓄更多,而不是消费更多,"他说。

  根据负利率政策,在银行里放100澳元的人五年后只能得到95澳元。

  在一些欧洲国家和日本,有证据表明,这导致人们想要储蓄更多。

  "因此,负利率可能会成为收缩性利率...我不认为成本效益是负利率的证明,"洛博士说。

  他同意委员会副主席和工党议员安德鲁·利的对,他暗示他把银行利润放在工作之前。

  "我想看到的是信贷供应工作正常,因为我们需要盈利、愿意提供信贷的银行,而且信贷供应市场不会扭曲。

  

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  澳大利亚联邦储备银行行长菲利普·洛

  澳大利亚央行可能用于拯救经济的有争议的政策

  在对抗经济衰退的斗争中,储备银行已经耗尽了常规武器,但它仍然拥有一些实验性工具。

  这些所谓的"非常规政策"可以拯救澳大利亚的经济,但只有当澳大利亚央行有释放它们的肚子时。

  失业率已飙升至7.5%,经济学家预测,失业率将继续沿着这一轨道发展,到12月份达到10%。

  过去,澳大利亚联邦储备银行行长菲利普·洛(Philip Lowe)在这些情况下,通过降低利率来增加贷款和支出,为经济提供了帮助。

  但是,在官方现金利率已经降至0.25%的创纪录低点之后,洛博士的首选政策武器充其量是直言不讳,最坏的情况是毫无用处。

  

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  澳洲过往4年的银行利率

  目前,平均房屋贷款利率只有3.43%,定期存款低于1%,进一步降息的余地不大。

  相反,洛博士可能需要依靠他和财政部长乔希·弗莱登伯格都渴望实施的新技巧。

  负利率可能作为一种最终手段(但是洛博士声称可能不会用到)

  也许最有名的非常规政策选择是负利率。

  这指的是澳大利亚央行将官方现金利率(即澳大利亚央行支付的其他银行隔夜停车利率)降至零以下的情况。

  这将迫使银行向澳大利亚央行支付持有资金,从而鼓励它们更自由、更廉价地放贷。

  但这并不意味着普通储户被迫支付存款。

  独立经济学家索尔 埃斯莱克(SaulEslake)对媒体表示:"实际上,这意味着银行将缴纳存款税,这将挤压其利润。

  "(前财政司司长)彼得 科斯特洛曾经说过,'唯一比利润丰厚的银行更糟糕的是无利可图的银行'——尤其是在这样的时代,它们需要强大。

  埃斯莱克指出,迄今为止,实施负利率的国家中,没有一个国家——最著名的是日本——在本次大流行期间进一步降低利率。

  "他们显然认为工作不好,"他说。

  

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  2020到2022的澳大利亚联邦储备银行预测经济指标

  直升机钱

  "直升机货币"是指中央银行印制纸币,并直接给政府或公众。

  澳大利亚决策者不太可能利用这一政策,因为联邦政府有足够的空间增加债务,因此不需要央行直接为其支出融资。

  但它过去使用更传统的现金发放方式。

  回想2009年GFC之后,陆克文的900澳元付款,当时把钱放在了公民手中,以刺激消费。

  总理斯科特·莫里森的两笔750澳元的冠状病毒付款也属于这一类,JB Were债券专家劳里·康黑德说,联邦政府有足够的资金来方便地延长这一计划。

  他表示:"当政府发行债券时,投资者乐于接受债券。

  这些投资者也不寻求"高收益",这意味着政府不需要为债券支付高利率。

  量化宽松

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  量化宽松政策

  另一个经常讨论的政策选择是"量化宽松"(QE)。

  这指的是中央银行购买公司债券或政府债券来降低利率。

  Lowe博士不相信量化宽松政策在大流行发生之前,但3月19日,央行开始购买三年期政府债券,以将收益率(他们向投资者支付利息)保持在0.25%。

  BIS牛津经济首席经济学家莎拉亨特说,它可以扩大这一计划。

  "QE 可以扩展到其他资产,如 10 年期债券。美联储购买抵押贷款支持证券和公司债务,"她告诉媒体。

  但是,这种政策的有效性可能会因为需求疲软(劳动力市场崩溃的一个利产品)而受阻,亨特博士说,货币政策"不能影响"。

  增强政府流动性资金,提供更多恢复经济市场的弹药

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  2020-2022预期的澳洲通货膨胀和澳洲政府持有债券和市场需求债券所持有份额

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