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【首席观察】欧央行的“救赎”:7月出乎意料加息50个基点 告别“负利率时代”

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2022-07-23 07:29
中国财经新闻报道_东方华亿财经网
持续走扩的德国和意大利国债利差亦在提醒投资者——别忘了欧洲央行11年前的加息适逢欧元区债务危机前夜。...

经济观察网 首席记者 欧阳晓红  

不可预料的剧情正在欧洲大陆上演:成员国政局动荡、极端气候、能源危机、物价飞涨、欧元屡创20年新低……

加息50个基点!多重超预期因素暴击下的欧洲央行开始超预期“反击”。

当地时间7月21日,欧洲央行发布利率决议,出乎意料加息50个基点,旨在抑制创纪录的高位通胀。

6月按兵不动的欧洲央行管理委员会(理事会)在7月出手:决定将欧洲央行的三个关键利率提高50个基点,即主要再融资业务的利率以及边际贷款机制和存款机制的利率将分别提高至0.50%、0.75%和0.00%,自2022年7月27日起生效。

而上次加息还要追溯至11年前,其时的两次加息恰值欧元区债务危机前夕。

欧洲央行解释,根据理事会对其价格稳定任务的坚定承诺,采取了进一步的关键步骤,以确保通胀在中期内恢复到2%的目标。理事会决定将欧洲央行的三个关键利率提高50个基点,并批准了传导保护工具(TPI)。

不过,根据6月会议的前瞻指引,欧洲央行在7月份加息25个基点,将更大规模的加息推迟到9月份,暗示逐步加息;市场共识亦如出一辙。

按照欧洲央行的说法,基于理事会对通胀风险的最新评估,以及TPI对货币政策的有效传输所提供的强化支持,7月份在政策利率正常化的道路上迈出比上次会议更大的第一步是合适的。它将通过加强对通胀预期的锚定和确保需求条件的调整,以实现其中期通胀目标来支持通胀回归理事会的中期目标。

TPI将是欧洲央行工具箱的一个补充,被激活以对抗对整个欧元区的货币政策传导构成严重威胁的无端的、无序的市场动态。购买TPI的规模取决于政策传导所面临的风险的严重程度,购买不受事前的限制。通过保障传导机制,TPI将使理事会能够更有效地完成其价格稳定的任务。

这其中,摆脱持续8年之久的负利率政策亦将产生重大影响。在法国巴黎银行策略师Calvin Tse看来,这将提高欧洲资产对投资者的吸引力,并可能有助于提升欧元的价值。

正如,欧洲央行决议公布之后,截至发稿 ,欧元兑美元累计上涨愈80点至1.0278。7月21日升至两周新高,日内上涨幅逾0.5%。

可是,现实很骨感。“欧洲和意大利的情况,从未像今天这样复杂多变”、“要知道事情每天都在变化,几乎不可能去做任何预测”“意大利总统宣布解散议会,政局动荡”……不少意大利人开始惶恐不安起来,他们不知道接下来会怎样。

一如10天前的欧元跌破美元平价,这两天发生的几件大事对欧洲市场来说,可谓攸关未来:即意大利两院对德拉吉政府的信任投票;完成年度维护的“北溪1号”是否正常运营;欧洲央行议息会议。

7月21日,在无法取得多数议会议员信任后,意大利总理德拉吉再次请求辞职,不同于第一次的拒绝,此次请求获意大利总统马塔雷拉的同意,超过500天的德拉吉政府时代就此告终。

据当地媒体报道,马塔雷拉办公室一份声明中表示,德拉吉将继续负责当前事务,领导一个看守政府。总统将行使权力解散议会,并宣布提前举行选举,根据宪法规定,全国投票应在政府解散后的70天内举行,安莎社预计意大利全国大选将在9月25日举行。

一直在促成德拉吉留任总理职位的意大利外交部长迪马约无奈表示“政治手段失败了,意大利人的未来岌岌可危,这个悲剧选择造成的后果,将呈现在历史上。”

根据目前民调,意大利进入全国大选期后,极右翼政党或将赢得大选,其中意大利兄弟党党魁梅洛尼(Giorgia Meloni)最有可能成为意大利共和国诞生以来的第一位女总理。

萨萨里大学名誉校长(2009-2014)Attilio Mastino教授直言,我们都对五星党和中右翼感到愤怒,他们把意大利的经济置于危险之中,只是为了一些可疑的选举优势。德拉吉的辞职是一个非常严重的问题,它发生在一个不稳定的时期(乌克兰冲突),在Covid-19的第三年,在一个高债务、天然气削减、气候危机、通货膨胀等叠加影响的特殊时期……   

在Attilio Mastino教授看来,欧洲央行决定在欧洲加息是不可避免的,以阻止狂升的通货膨胀。“当然,通胀在未来几周内也许还会增长——我不认为目前能达到抑制通胀的效果,因为欧洲央行的行动太晚了。”

不过,“我也不相信经济衰退的前景,因为PNR(国家改革计划)投资巨大,这看起来对意大利非常有利。 然后,我们还有欧洲经济专员保罗.真蒂洛尼(Paolo Gentiloni)一直在努力!”Attilio Mastino说。

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